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세계 시가총액 순위 10위 안에 드는 복합기업 ‘버크셔 헤서웨이’를 이끄는 워런 버핏(95)은 좌고우면하지 않는 확신과 건강관리로 100세 가까운 나이에도 왕성하게 활동하고 있다.
현존하는 가장 성공한 투자자 워런 버핏의 육성을 담은 모은 ‘워런 버핏 바이블’(에프엔미디어)이 출간됐다.
책은 1983년부터 2025년까지 주주총회에서 한 발언과 주주 서한, 인터뷰 등을 총망라한다. 주식투자, 기업인수, 자본 배분, 회계와 가치평가, 채권·외환·파생상품, 지배구조, 기업문화, 보험업, 금융업 등 다양한 주제에 관한 그의 시각이 고스란히 담겼다.
그의 투자관은 명확하다. 사업을 잘해서 배당을 많이 주거나 수확물이 나오는 농지처럼 ‘생산 자산’에 투자한다는 원칙이다.
인플레이션 기간에도 신규 자본 투자가 거의 들어가지 않으면서 구매력 가치가 있는 자산에 집중 투자한다. 농장·부동산과 같은 실물자산을 비롯해 코카콜라·씨즈캔디 같은 대기업이 이에 해당한다.
버핏은 100년 뒤 사용되는 화폐가 무엇이건 사람들이 일해서 번 화폐로 코카콜라나 씨즈 땅콩 캔디를 살 것을 확신한다. 그는 이런 기업을 ‘상업용 젖소’라고 부른다. 여러 세기 살아가면서 갈수록 더 많은 우유를 공급할 것이기 때문이다. 그가 금이나 비트코인 같은 자산을 좋아하지 않는 것도 이런 맥락에 닿아 있다.
“금은 용도가 많지 않고, 산출물도 나오지 않는다. 세계에 유통되는 금 17만t은 100년이 지나도 크기가 그대로이며, 여전히 아무것도 산출하지 못한다. 금덩이를 정성껏 쓰다듬어도 아무 반응이 없다.”
대신 그는 금 17만t에 해당하는 비용이면 미국의 모든 농경지를 포함해 엑손모빌과 같은 회사 16개를 살 수 있다며 산출물이 있는 자산이 훨씬 더 가치가 있다고 주장했다.
비트코인에 투자하지 않는 것도 같은 논리다. 아파트에서는 임대료가 나오고 농지에서는 식량이 나오지만, 비트코인에서는 아무것도 나오지 않는다는 논리다.
버핏은 투자자가 조심해야 할 부분도 친절하게 짚어준다. 상환에 내몰릴 경우 최악의 판단을 내릴 수 있으니 절대 빚내서 투자하지 말라는 것이다. 또 공포에 주식을 사는 일을 조심하며 주식이 너무 올랐을 때도 투자에 신중할 것을 권했다.
훌륭한 기업을 발견했다면 주식을 계속 보유할 것, 시장 상황은 세세히 알 필요 없지만 투자한 기업에 대해서는 상세히 알 것 등의 조언을 이어간다.
아울러 만약 투자처가 마땅치 않다면 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수와 같은 미국의 상장지수펀드(ETF)를 사서 장기 보유하라고 권한다. 특정 주식이 아닌 미국 시장을 사라는 것이다. 그의 가장 강력한 조언은 이것이다.
“비관론자들은 미국의 문제에 대해 끝없이 떠들어대지만, 나는 외국으로 이민 가려는 사람을 한 번도 본 적이 없다. 미국 시장경제에 뿌리박힌 활력은 계속 마법을 발휘할 것이고, 미국의 전성기는 아직 시작하지도 않았다.”
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