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2024년 흑자전환에 성공했던 컴투스가 2025년 적자전환할 전망이다. 기존 인기 게임 매출 감소와 신작 흥행 부진 등 위기감이 커지는 가운데 컴투스는 유명 IP(지식재산권)를 통해 반등을 노리고 있다.
금융정보업체 에프엔가이드에 따르면 증권사들은 2025년 4분기 컴투스가 매출 1801억 원에 영업이익 78억 원을 기록했다고 예상했다.
연간으로 보면 매출 6941억 원에 영업손실 87억 원이다. 3분기 영업손실 196억 원에서 4분기 흑자로 전환했으나 연간으로 보면 3분기 손실을 극복하지 못했다.
컴투스는 2022년과 2023년 각각 연간 영업손실 151억 원과 332억 원을 기록하다 2024년 영업이익 61억 원을 기록하며 한숨 돌리는 듯했다. 그러나 2025년 다시 적자 전환했다.
2025년 실적에 결정타가 된 3분기 실적발표 당시 남재관 컴투스 대표가 직접 사과하기도 했다.
남 대표는 당시 “올해 목표로 내건 두 게임의 성과가 미진한 것이 사실이었고 그 결과 시장에서 기대했던 재무적 성과를 보여드리지 못해 경영진 대표로서 죄송하다”며 “4분기를 포함한 앞으로의 시간에 대해서는 많은 기대를 걸고 있다”고 말했다.
컴투스는 4분기 자회사 펀플로를 청산하고 라온스튜디오를 해체하는 등 조직 개편에 들어갔다. 여기에 메타버스 사업을 담당했던 자회사 컴투버스의 사명을 ‘카탈리스터’로 변경하고 ‘메타버스 플랫폼 개발 및 공급업’과 블록체인 기반 소프트웨어 개발 등의 사업 내용을 삭제했다.
컴투스의 부진 원인으로는 메타버스 사업의 성과 부진과 게임 경쟁력 약화 등이 꼽힌다. 메타버스 열풍을 타고 야심 차게 메타버스 사업을 추진했으나 이렇다 할 성과를 거두지 못했고 본업인 게임 사업도 부진했다. 특히 주력 IP인 서머너즈 워의 매출이 떨어지고 있는 것이 치명적이다.
여기에 ‘4세대 MMORPG’를 표방하며 야심차게 내놓았던 신작 ‘더 스타라이트’가 기대만큼의 성과를 내놓지 못하며 향후 전망에도 빨간불이 켜졌다. 기존 주력 IP의 매출 하락과 차세대 주력 IP의 부진이 겹친 것이다.
컴투스는 신작 출시로 2026년 반등을 노린다. 남재관 대표가 내년 반전의 카드로 제시했던 인기 애니메이션 IP 기반 게임 ‘도원암귀: 크림슨 인페르노’와 ‘가치아쿠타: 더 게임’이 대기 중이다.
여기에 컴투스는 ‘전지적 독자 시점(전독시)’ IP 게임을 개발하는 제작사 오프비트에 투자 중이다. ‘전독시’는 누적 조회수 2억4000만을 돌파한 인기 인기 웹소설이다. 인기 웹소설 기반 IP의 위력은 넷마블의 ‘나 혼자만 레벨업: 어라이즈’에서 이미 증명된 바 있다.
전독시 IP 기반 게임의 출시 일정은 알 수 없으나 출시되면 컴투스의 새로운 캐시카우 역할을 기대할 수 있다.
한국투자증권은 컴투스의 턴어라운드 가능성이 보이지만 여전히 신작 출시 일정 및 흥행에 대해 큰 낙관은 조심스럽다고 평가했다.
한국투자증권은 “꾸준한 구조조정과 자회사 위지윅 스튜디오의 적자 폭이 축소되며 비교적 안정적 흑자 기조를 보일 것으로 예상한다”며 “신작 측면에서도 2026년에는 도원암귀와 가치아쿠타 등 일본 애니메이션 IP를 기반으로 한 신작 라인업을 구축했다”고 분석했다.
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